Съдържание:

BlackRock има ново отношение към инвестирането на изкопаеми горива
BlackRock има ново отношение към инвестирането на изкопаеми горива

Видео: BlackRock има ново отношение към инвестирането на изкопаеми горива

Видео: BlackRock стремительно растет из-за любви инвесторов к ETF 2022, Декември
Anonim

Хората ще ви кажат, че индивидуалният активизъм и бойкотите са загуба на време. Изискването колежите и университетите да се откажат от запасите от изкопаеми горива е за второкласниците. Арестуването пред банкомат в клон на JP Morgan Chase в Ню Йорк няма влияние върху нещата. Не им вярвайте. Истината е, че всички тези тактики на натиск работят - може би не толкова бързо, колкото бихме искали, но те оказват влияние върху света на финансите и инвестициите.

Начална страница на BlackRock
Начална страница на BlackRock

Искате доказателство? Всяка година Лорънс Финк, ръководителят на BlackRock, най-големият мениджър на активи с над 7 трилиона долара активи в управление, изпраща писмо до клиенти, в което излага инвестиционните цели и стратегии на фирмата си за следващата година. Когато той говори, хората го слушат. Тази година това писмо съдържаше език, който може да бъде описан само като бомба. Ето съответните части от това писмо.

Изменението на климата се превърна в определящ фактор за дългосрочните перспективи на компаниите. Миналият септември, когато милиони хора излязоха на улицата, за да поискат действия по изменението на климата, много от тях подчертаха значителното и трайно въздействие, което то ще окаже върху икономическия растеж и просперитета - риск, който пазарите досега отразяват по-бавно. Но осъзнаването бързо се променя и аз вярвам, че сме на ръба на фундаментално прекрояване на финансите. (Акцент оригинал)

Данните за климатичния риск принуждават инвеститорите да преоценят основните предположения за съвременните финанси. Изследванията на широк кръг от организации - включително междуправителствената група на ООН по изменението на климата, Института за инвестиции BlackRock и много други, включително нови проучвания на McKinsey за социално-икономическите последици от физическия климатичен риск - задълбочават нашето разбиране за това как ще се отрази климатичният риск както нашия физически свят, така и глобалната система, която финансира икономическия растеж.

Ще могат ли градовете например да си позволят своите инфраструктурни нужди, тъй като климатичният риск преоформя пазара на общински облигации? Какво ще се случи с 30-годишната ипотека - ключов градивен елемент на финансите - ако заемодателите не могат да оценят въздействието на климатичния риск за толкова дълъг график и ако в засегнатите райони няма жизнеспособен пазар за застраховка срещу наводнения или пожари? Какво се случва с инфлацията и от своя страна лихвените проценти, ако цената на храната се покачи от суша и наводнения? Как можем да моделираме икономическия растеж, ако нововъзникващите пазари забележат спад на производителността си поради екстремни горещини и други климатични въздействия?

Инвеститорите все повече се съобразяват с тези въпроси и признават, че климатичният риск е инвестиционен риск. Всъщност изменението на климата е почти неизменно основният проблем, който клиентите по целия свят повдигат с BlackRock. От Европа до Австралия, Южна Америка до Китай, Флорида до Орегон, инвеститорите питат как да променят портфолиото си. Те се стремят да разберат както физическите рискове, свързани с изменението на климата, така и начините, по които климатичната политика ще повлияе на цените, разходите и търсенето в цялата икономика.

Тези въпроси водят до задълбочена преоценка на риска и стойностите на активите. И тъй като капиталовите пазари привличат бъдещия риск напред, ще видим промени в разпределението на капитала по-бързо, отколкото виждаме промени в самия климат. В близко бъдеще - и по-рано, отколкото повечето очакват - ще има значително преразпределение на капитала. [Акцент оригинал.]

Акцент върху устойчивостта

Сега, преди да разчупите шампанското, имайте предвид, че въпреки че Финк обявява нов набор от приоритети за BlackRock, той не се оттегля от финансирането изцяло на изкопаеми горива. Всъщност природният газ и средствата за неговото производство все още ще бъдат значителна част от портфолиото му. Но смяната на акцентите е важна, доколкото ефективно призовава бизнес общността да компенсира недостатъците на настоящата администрация.

През следващите няколко години един от най-важните въпроси, с които ще се сблъскаме, е мащабът и обхватът на правителствените действия по изменението на климата, които обикновено определят скоростта, с която преминаваме към нисковъглеродна икономика. Това предизвикателство не може да бъде решено без координиран, международен отговор на правителствата, съобразен с целите на Парижкото споразумение.

При всеки сценарий енергийният преход ще отнеме десетилетия. Въпреки скорошния напредък, технологията все още не съществува, за да замести рентабилно много от днешните основни употреби на въглеводороди. Трябва да имаме предвид икономическите, научните, социалните и политическите реалности на енергийния преход. Правителствата и частният сектор трябва да работят заедно, за да преследват преход, който е едновременно справедлив и справедлив - не можем да оставим части от обществото или цели държави в развиващите се пазари, докато следваме пътя към нисковъглеродния свят.

Докато правителството трябва да води пътя в този преход, компаниите и инвеститорите също имат важна роля. Като част от тази отговорност, BlackRock беше член-основател на Работната група по финансовите оповестявания, свързани с климата (TCFD). Ние сме подписали Принципите на ООН за отговорни инвестиции и подписахме декларацията на Ватикана за 2019 г., в която се застъпват режимите за ценообразуване на въглерод, които смятаме, че са от съществено значение за борбата с изменението на климата.

BlackRock се присъедини към Франция, Германия и глобални фондации за създаване на Партньорство за финансиране на климата, което е едно от няколкото публично-частни усилия за подобряване на механизмите за финансиране на инфраструктурни инвестиции. Нуждата е особено спешна за градовете, тъй като многото компоненти на общинската инфраструктура - от пътищата до канализацията до транзита - са изградени за допустими отклонения и метеорологични условия, които не са в съответствие с новата климатична реалност. В краткосрочен план част от работата за смекчаване на климатичния риск може да създаде повече икономическа активност. И все пак ние сме изправени пред крайния дългосрочен проблем. Все още не знаем кои прогнози за климата ще бъдат най-точни, нито какви ефекти не сме успели да разгледаме. Но не може да се отрече посоката, в която вървим. Всяко правителство, компания и акционер трябва да се изправи срещу изменението на климата. (Акцент оригинал)

Етика и прозрачност

Финк задълбочава концепцията си за това как една етично управлявана компания трябва да се държи.

Ние вярваме, че всички инвеститори, заедно с регулаторите, застрахователите и обществеността, се нуждаят от по-ясна представа за това как компаниите управляват въпросите, свързани с устойчивостта. Тези данни трябва да се простират отвъд климата до въпроси относно това как всяка компания обслужва пълния си набор от заинтересовани страни, като разнообразието на работната си сила, устойчивостта на веригата на доставки или колко добре защитава данните на своите клиенти. Перспективите за растеж на всяка компания са неразделни от способността й да работи устойчиво и да обслужва пълния набор от заинтересовани страни.

Важността на обслужването на заинтересованите страни и възприемането на целите става все по-важна за начина, по който компаниите разбират своята роля в обществото. Както писах в предишни писма, една компания не може да постигне дългосрочни печалби, без да приеме целта и да вземе предвид нуждите на широк кръг заинтересовани страни. Фармацевтична компания, която безмилостно повишава цените, минна компания, която заменя безопасността, банка, която не спазва своите клиенти - тези компании могат да увеличат максимално възвращаемостта в краткосрочен план. Но, както видяхме отново и отново, тези действия, които увреждат обществото, ще настигнат компанията и ще унищожат стойността на акционерите. За разлика от това, силното чувство за цел и ангажираност към заинтересованите страни помага на компанията да се свърже по-дълбоко със своите клиенти и да се адаптира към променящите се изисквания на обществото. В крайна сметка целта е двигателят на дългосрочната рентабилност. [Акцент оригинал.]

С течение на времето компаниите и страните, които не реагират на заинтересованите страни и се справят с рисковете за устойчивост, ще се сблъскат с нарастващ скептицизъм от страна на пазарите и от своя страна с по-висока цена на капитала. Компаниите и страните, които защитават прозрачността и демонстрират своята отзивчивост пред заинтересованите страни, за разлика от това ще привличат инвестиции по-ефективно, включително по-висококачествен и по-търпелив капитал.

Не всеки е главозамайващ от радост

Ню Йорк Таймс посочва, че BlackRock постоянно се оценява лошо заради представянето си по отношение на изменението на климата и устойчивостта. Той посочва, че Финк е закъснял с партията и че новооткритите му опасения за устойчивост биха могли да имат голямо въздействие върху инвестиционната общност, ако се появиха преди десетилетие.

Той каза пред The ​​Times в интервю, че новата му перспектива се е развила от разговори с „бизнес лидери и как те мислят за това, говорят с различни учени, четат различни изследвания“. Където и да отиде, той е обсипан с климатични въпроси от инвеститорите, често с изключение на въпроси, които доскоро някога се смятаха за по-важни. Когато попита собствения изследователски отдел на компанията си да проучи тези опасения, той бе посъветван, че много общини плащат по-високи застрахователни премии поради по-голям риск, причинен от изменението на климата.

Една от причините хората да критикуват BlackRock е, че той до голяма степен не е успял да използва финансовия си мускул, за да подкрепи акционерни инициативи, които се стремят да принудят големите корпорации да дадат по-голяма тежест на заплахата от изменението на климата в техните управленски решения. Финк казва, че това е на път да се промени.

Ще бъдем все по-склонни да гласуваме срещу ръководството и директорите на борда, когато компаниите не постигат достатъчен напредък по отношение на оповестяванията, свързани с устойчивостта, и на бизнес практиките и плановете, на които се основават.

Преломна точка

Не всичко е синьо небе и дъги, но това може да бъде важен поврат в начина, по който финансовият свят мисли за изменението на климата. Както T he Times посочва, ръководителите на всяка голяма бизнес корпорация в света са получили копие от писмото на Финк. Написаното от него ще окаже влияние върху мисленето, което се случва в заседателните зали по целия свят. И това е достатъчна причина да благодарим на Грета Тунберг и милионите млади хора по целия свят, които излязоха на улицата през последните години, за да принудят бизнеса да се отнесе сериозно към изменението на климата.

Промяната се случва бавно в света на финансите. Но след като започне, може да продължи бързо. И всичко, което компенсира ужасите на лошото управление на Тръмп, трябва да бъде добре дошла новина. Финк казва, че нищо от това не е за политика, а само за добро финансово управление. И все пак двете са неразривно преплетени. Америка трябва да води кампанията за справяне с изменението на климата по смислен начин. Може би думите на Лорънс Финк ще започнат да правят това.

Популярни по теми